中介直呼太“卷”A股上市公司扎堆赴港IPO

早春二月，春寒料峭，资本市场的中介机构们已经感受到了内地企业赴港上市的暖意。2025年春节复工后的两周，在“红圈所”（即中国律所）某分所工作的岳阳律师已经“飞”了四个城市，与拟赴港上市的公司接洽。其中有两家A股上市公司拟启动赴港上市，即“A+H”上市项目。他对客户介绍自己团队的成功案例，并且分析目标公司的具体情况、港股市场和上市监管要点，以期顺利拿下这个项目。岳阳负责该律所在西南地区的港股IPO（公开发行）事项。过去两年，因为港股IPO市场冷清，裁员的压力时刻“敲打”着他的心。近期的忙碌让他想到了六年前，当时内地企业赴港上市正掀起一波热潮。当下，看着手里能够接洽的案子越来越多，他猜测2025年会是“港股大年”。一位头部券商的投行人士亦有类似的想法。2024年上半年，他还在因为没有项目可做而苦恼，生怕被调岗或裁员；而从2024年第四季度开始，陆陆续续有些“A+H”项目可以让他的团队协同该券商的香港团队一起操作，不用写招股书（港股的招股书由律师主笔），而且项目的奖金和A股IPO相差不多，他开始期待有更多“A+H”项目了。据经济观察报不完全统计，2025年以来，推进赴港上市的A股上市公司已有21家，其中不乏万亿市值的宁德时代（300750.SZ），千亿市值的海天味业（603288.SH）、恒瑞医药（600276.SH）等。在政策支持、市场环境变化和企业需求等因素的作用下，上市条件相对宽松、成熟且国际化的港股正在吸引越来越多的A股公司。瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈表示，“先A后H”是近期港股市场上新股上市的主力。根据瑞银处理中的项目及最新市场信息，预计2025年将有近30家A股公司赴港上市。“出海”和融资的需求近日，赴港上市正密集出现在A股上市公司的公告中。杰华特（688141.SH）和三一重工（600031.SH）分别于2月17日和18日披露，拟筹划在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。2月18日，赤峰黄金（600988.SH）通过港交所上市聆讯，成为第三家“A+H”上市的黄金股。这些A股上市公司为何热衷于赴港上市？岳阳发现，在他以往接洽的案子中，大部分公司是因为无...

哪吒很火，但我们距离影史还有多远

如今《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》）有多火，2010年《阿凡达》在中国上映时就有多火。场场爆满已是常态，一度有观众飞到东莞专门去看IMAX场，有影迷彻夜排队买票，更有黄牛高价售票且马上售空，当时有新闻称，抢《阿凡达》的影票难于抢春运车票。最终，该片在中国的票房高达13.39亿人民币，在全球斩获27亿美元之多，打破卡梅隆导演前作《泰坦尼克号》维持了12年的全球影史票房纪录，强势登顶榜首。这一纪录后来被漫威布局十年方才推出的《复仇者联盟4：终局之战》打破；结果两年后，《阿凡达》重映，又轻松夺擂，重归宝座，总票房高达212亿人民币，至今无人撼动。据各专业平台数据预测，《哪吒2》最终票房或超150亿人民币，跻身全球影史票房榜前五。但要跟《阿凡达》在同一张桌子上掰手腕，国产电影可能还有一截路要走。壹一个“更大公约数”的完美故事阿凡达的词根源自梵文，意指降临人间的神之化身。卡梅隆将这一概念运用到未来世界，遂变成人类借由科技，化身为潘多拉星球纳美族人。这名化身者，便是主角杰克。他的英雄之旅可以用四个“思”来概括。首先是身份的迷思——就像哪吒，生来是魔，却渴望成仙，进入仙班后，发现玉虚宫的虚伪，遂反叛之，与那些被蔑视和欺压的妖族为伍，共同对抗高高在上的仙人。杰克，是另一个星球的哪吒。他生来是人，为了利益需求，化身阿凡达，加入纳美族，结果发现人类自身的虚诈与贪婪，遂背叛人类，与纳美族为伍，合力反击人类。“身份错位”是经典的戏剧冲突之一，更是商业电影惯用的手段，且百试不爽。接着是生态的忧思——《阿凡达》的主题之一就是“环保”。看似与商业大片不沾边，但其实如同周星驰的《美人鱼》，也是环保主题。潘多拉星球美轮美奂。人类垂涎其超导矿石，于是先怀柔之，巧用阿凡达计划，混入外星族群，后又发动战争，林木尽毁，野兽惊惶，无辜生命惨遭屠杀。就像周星驰镜头里的美人鱼被迫蜷缩在海豚湾，坐以待毙；纳美人也在一场惨烈的战争后，不得不出走家园。所有死去的生物，都是人类对生态环境犯下的不可饶恕的罪行的铁证。还有战争的反思——傲慢的雇佣军，自恃有枪炮、战斗机和机器人，便可以毫不愧怍地摧毁一个美好的世界。只因这个世界有他...

2025年中国经济如何持续回升向好？这些真招实策释放积极信号

财政部等六部门21日对外发布《政府性融资担保发展管理办法》，从3月1日起施行。根据办法，政府性融资担保机构应以政策性融资担保业务为主业，积极支持吸纳就业能力强的小微企业和“三农”等经营主体，重点为单户担保金额1000万元及以下的小微企业和“三农”主体等提供融资担保服务。支小支农担保金额占全部担保金额的比例原则上不得低于80%，其中单户担保金额500万元及以下的占比原则上不得低于50%。此外，办法鼓励地方通过资本金补充、风险补偿、担保费补贴等方式提升机构担保实力，更好发挥融资担保“增信、分险、中介”作用，促进政府性融资担保体系高质量发展，助力经济持续回升向好。中国证监会：做好民营企业股债融资支持中国证监会主席吴清近日表示，要结合资本市场实际，扎扎实实落实促进民营经济发展各项政策措施。吴清强调要做好民营企业股债融资支持，以服务新质生产力发展为着力点，抓好“科创板八条”“并购六条”等政策落实落地，完善多层次市场体系，加快培育耐心资本，吸引更多民营企业借助资本市场发展壮大。要积极助力民营企业破解发展难题，配合有关部门化解拖欠民营上市公司账款问题，统筹做好房地产企业融资支持和债券违约风险防控，会同相关方面稳妥处置民营上市公司退市风险，完善市场化重整机制，推出更多典型案例。要持续推动上市公司走访工作走深走实，及时回应关心关切，帮助解决实际困难，着力构建亲清政商关系，支持各类所有制经济依法平等使用生产要素，严格规范涉企行政检查，切实依法保护民营企业和民营企业家合法权益，进一步助力优化民营经济发展环境。促进民营经济健康发展 央行划定金融支持民营企业方向民营经济是推进中国式现代化的生力军，是高质量发展的重要基础。央行最新召开会议表示，将扎实落实促进民营经济发展的各项政策措施，着力解决民营企业融资难融资贵问题。助力民营经济和民营企业发展壮大，金融机构的发力点都有哪些？一起来了解。会议要求，将落实落细金融支持民营经济25条各项举措，进一步畅通股、债、贷三种融资渠道，加大各类金融资源要素投入。光大证券研究所副所长王一峰称：“特别强调了要扩大民营企业债券融资规模，对民营中小企业做好增信安排，优化...

央行今年将创新宏观审慎政策工具

记者从中国人民银行获悉，中国人民银行日前召开2025年宏观审慎工作会议，部署下一阶段重点任务。会议认为，2024年中国人民银行加快完善中央银行制度，健全宏观审慎政策和治理机制，加强金融重点领域宏观审慎管理，强化系统重要性金融机构服务实体经济能力，持续优化房地产金融政策，维护金融市场稳健运行，完善跨境人民币业务管理，提升跨境金融服务水平。截至2024年末，人民币位列全球第四位支付货币、第三位贸易融资货币，人民币国际化水平稳步提升。会议要求，2025年宏观审慎工作要加强宏观经济金融分析研判，立足实体经济发展和人民群众对金融服务的需求，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，健全宏观审慎政策体系，创新宏观审慎政策工具，推动经济持续回升向好，维护金融市场稳健运行。完善房地产金融管理，助力房地产市场止跌回稳，支持构建房地产发展新模式。推进人民币跨境使用，增强跨境支付、计价、投融资等功能，进一步促进贸易投融资便利化。发展人民币离岸市场，发挥货币互换和人民币清算行作用，加快建设上海国际金融中心，巩固提升香港国际金融中心地位。（来源：人民日报海外版 记者：徐佩玉）https://www.ershoufang.com/web/#/Hons/HomeIndex

证监会：为民营企业做优做强提供更有力的资本市场支持

2月17日，中国证监会召开会议，对当前和今后一个时期促进民营经济健康发展、高质量发展作了全面部署，强调要毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展。会议指出，资本市场是促进民营经济发展壮大的重要平台，目前A股近2/3的上市公司是民营企业，科创板、创业板、北交所约八成公司是民企，新三板约九成是民企，民企再融资、并购重组家数约占全市场的七成。证监会系统要深刻认识民营经济是资本市场高质量发展的重要基础，把促进民营经济发展与做好资本市场工作贯通起来，坚持“两个毫不动摇”，更好发挥资本市场平台作用，为民营企业做优做强提供更有力的资本市场支持。会议强调，要结合资本市场实际，扎扎实实落实促进民营经济发展各项政策措施。● 要做好民营企业股债融资支持，以服务新质生产力发展为着力点，抓好“科创板八条”“并购六条”、资本市场做好“金融五篇大文章”实施意见等政策落实落地，完善多层次市场体系，加快培育耐心资本，吸引更多民营企业借助资本市场发展壮大。● 要积极助力民营企业破解发展难题，配合有关部门化解拖欠民营上市公司账款问题，统筹做好房地产企业融资支持和债券违约风险防控，会同相关方面稳妥处置民营上市公司退市风险，完善市场化重整机制，推出更多典型案例。● 要持续推动上市公司走访工作走深走实，及时回应关心关切，帮助解决实际困难，着力构建亲清政商关系，支持各类所有制经济依法平等使用生产要素，严格规范涉企行政检查，切实依法保护民营企业和民营企业家合法权益，进一步助力优化民营经济发展环境。（来源：央视新闻客户端 记者：沙千）https://www.ershoufang.com/web/#/Hons/HomeIndex

打好楼市止跌回稳之仗需要多方联动

没有人是一座孤岛，也没有一家企业、一个行业是一座孤岛。其他行业发展好了，房地产行业也会受益。同样，房地产行业稳定发展好了，其他行业也会获益。2月17日，中央高层对民营企业的发展发表了重要讲话，肯定了民营经济的分量，强调党和对民营经济发展的基本方针政策将一以贯之坚持和落实，不能变，也不会变。随后，2月18日，发改委、工信部接连发声：将尽快修订出台新版市场准入负面清单，支持民营企业积极参与“两重两新”，落实好“非禁即入”要求；将推动出台更多普惠性针对性政策举措，健全清理拖欠企业账款长效机制，依法保护中小企业合法权益。连日来，从数字技术、新能源到传统行业，企业们都充满着更好更大的发展信心。从属性来说，房地产是一个传统行业，但也是一个需要新技术赋能的行业，其无论是和数字技术企业，还是和新能源企业，都越来越密切关联。可以说，现在和未来，无论是国民经济的哪一个行业，都走入了一个充满远大前景的重大机遇期，团结、创新、合作、突破是各个行业和企业的不二选择。对于房地产行业、企业来说，其他行业和企业发展得更好，不止是带来技术和商业上的赋能，还会在住房消费上带来助力。如杭州，除了已经发展壮大闻名世界的蚂蚁集团、阿里巴巴和海康威视等公司，目前还涌出科技“六小龙”，即深度求索、宇树科技、云深处科技、强脑科技、群核科技和游戏科学，这些科技企业的发展，需要来自全国各地的大量人才，他们是杭州的新市民，他们实现了乐业，就需要安居，这会带来新的住房消费需求。从这里，可以看到房地产不仅是城市化的配套载体，还是工业化的一个容器。而我国还在高速前进发展的城市化和工业化，将给房地产市场提供硬核消费支持。杭州、西安、成都等城市就生动地证明了这个趋势。这些年，这些城市虽然也经历了房地产市场的深度调整，但从全国来看，它们的楼市活力依然十足，以西安来说，产业除了新能源汽车外，电子信息和太阳能光伏产业同样突出。这些产业的聚集创造了大量的就业机会，吸引了人口迁移，西安近年房地产市场就是因此而获得了持续且稳定的购房需求。而成都则深入推进制造强市建设，形成了电子信息、装备制造2个万亿级，集成电路、高端软件、轨道交通、航空航天、生...

辽宁全省房地产工作座谈会议召开

2月21日，全省房地产工作座谈会议召开，深入贯彻落实党中央、国务院关于房地产工作的决策部署，按照省委、省政府工作要求，认真分析当前房地产市场形势，听取房地产企业意见建议，研究促进房地产市场平稳健康发展对策措施。会议指出，去年实施商品住房去库存攻坚战以来，我省房地产市场在持续调整中呈现积极变化，房企流动性困难得到缓解，房地产市场风险有力有效化解。会议强调，要进一步聚焦住房供应体系、房地产基础性制度、房地产全过程监管、防范化解风险等方面，强化政策供给和顶层设计。特别要积极开展存量商品住房收购工作，提升保障性住房供给能力，回应群众期盼。参会的房地产企业表示，将抢抓机遇、主动作为，积极参与存量商品房收购、城中村改造、城市更新等工作，助力打好打赢决胜之年决胜之战。副省长李强出席会议并讲话，12家房地产企业负责人发言。（来源：辽宁日报）https://www.ershoufang.com/web/#/Hons/HomeIndex

长三角不动产登记的安徽样板

2月20日，记者从安徽省自然资源厅获悉，安徽创新协同机制，深化长三角区域不动产登记一体化“跨省通办”。其中，将全省相关大数据共享应用于长三角区域住房公积金提取，2024年共享超4.7万次，进一步服务企业和居民需求。搭建“一站式”平台实现无缝切换为推进长三角一体化发展，安徽省不动产登记中心以企业和群众的需求为出发点，持续推进全省不动产登记标准化、规范化、便利化建设。通过深化区域合作，打破信息壁垒，创新协同机制，优化服务标准，形成一批具有安徽辨识度的标志性成果。长三角三省一市签订全国省级“跨省通办”合作协议，建立联动机制，强化顶层设计。长三角区域不动产登记高频业务“跨省通办”、远程虚拟窗口“一网通办”、公积金异地购房提取等取得显著成效。积极搭建“一站式”平台，安徽省不动产登记中心将“皖美登”平台与上海“一网通办”、江苏“线上苏小登”、浙江“浙里办”互联互通，实现长三角区域不动产登记“一网通办、异地可办”。2024年，三省一市不动产登记平台链入全国不动产登记网上一窗办事平台“长三角不动产登记一体化‘跨省通办’服务专区”，实现无缝切换。利用科技赋能，实现网上好办。指导各地升级“互联网+不动产登记”平台，应用人脸识别、电子签名等技术手段，支撑不动产登记“全程网办”。省内多市开创“智能审核”，实现自动秒批，不断优化跨省业务流程，将省级“皖美登”不动产登记信息查询网办率提升至。全省94个服务大厅开通虚拟窗口帮办代办随着长三角跨区域人口流动变得频繁，如何进一步提升“跨省通办”便利度？安徽落实落细不动产登记服务举措，编制我省办事指南、事项，助力沪苏浙皖共同制定“跨省通办”办事指南、“全程网办”事项清单、“线下帮办”操作手册，实现高频业务全覆盖，打造“跨省通办”示范样板。依托、长三角、省数据共享平台，代理共享接口向市县开放，实现跨部门信息互通共享，为“全程网办”零材料提供支撑。将全省不动产登记数据通过信息共享应用于长三角区域住房公积金提取，2024年共享超4.7万次。提升服务质效，指导全省登记机构持续压缩不动产登记时限，实现一般登记事项3个工作日内办结，涉企转移登记0.5个工作日办结。创新...