《投资蓝皮书》：一二线核心区楼市有望企稳

4月24日，中国建投投资研究院和社会科学文献出版社在北京共同举办《投资蓝皮书》新书发布会，发布了《投资蓝皮书：中国投资发展报告2025》。报告指出，“稳住楼市”被写进《政府工作报告》总要求，体现了对于持续用力推动房地产市场止跌回稳的决心和信心，也表明宏观调控中对于房地产资产价格的重视。房地产止跌回稳是一个系统性的政策目标，内涵包括成交量、房价、土拍及投资等多个方面，但短期内最重要的还是新建商品房销售量以及二手住宅销售价格的止跌回稳。报告指出，经历了3年多时间的深度调整，房地产市场无论在调整时间还是调整幅度上都已经比较充分。同时，参考其他经济体的情况也说明，当前市场已度过剧烈调整期，并已具备止跌回稳的基础。具体体现在以下几个方面：一是新建和二手住宅交易总量已趋于稳定；二是居民购房门槛和成本大幅降低；三是市场对稳楼市政策的正反馈日渐明显；四是居民潜在购房需求仍有较大空间；五是地方政府结束缩表有利于进一步稳楼市。报告判断，房地产市场在筑底过程中，剔除政策刺激和季节性因素后的表现可能仍会出现一定波动，属于正常现象。另外，不同细分市场的走势一定是分化的，市场将呈现出更加明显的地域性特征和差异化趋势，可能沿着“核心城市优质房产价格企稳-一、二线城市核心区域楼市企稳-全国经济基本面持续回升向好-全国楼市销售端企稳-地产投资端企稳”的路径演绎。对于房价走势来说，2025年上半年，核心城市的优质房产价格有望全面企稳甚至小幅反弹；至下半年，一、二线城市核心区域的楼市企稳将是大概率事件。此外，全年商品房销售面积同比降幅预计将进一步收窄，其中一线和大部分二线城市则有望实现正增长。（来源：工人日报 记者：徐新星）https://www.ershoufang.com/web/#/Hons/HomeIndex

激活更多购房需求！超百城出台、优化房票安置政策

近日，厦门再次优化房票政策，将可购买房源扩大至全市二手房，进一步扩宽被拆迁居民可选择房源范围。据中指研究院不完全统计，2024年至今，已有超百地（省、市、区、县等）出台、优化房票安置政策，也是各地推进城中村改造工作的重要举措之一。值得注意的是，厦门政策优化时也对购买二手房进行明确，使用房票购买二手房视同房票转让，二手房业主在取得房票后不得再次转让、不得兑换现金，只能使用房票购买房源库中的新房，可见本次政策鼓励房票流向新房市场，对新房库存的定向去化将有一定促进作用。据了解，2024年10月，厦门曾推出房票政策2.0，房票的适用范围扩大至全市，同时可以购买车位、商铺等非住宅房源，另外允许满足条件的被征收居民分割转让房票。中指研究院政策研究总监陈文静介绍，政策2.0落地后，拆迁安置工作提速，且对新房的去化也起到了直观效果，截至2025年2月25日，累计开票金额66.4亿元，撬动购房金额100.3亿元，去化新房面积达31.7万平方米，占同期新房销售面积的四成，对厦门房地产市场起到了积极的带动作用。3月26日，深圳提及建立房票制度，探索城市更新项目补偿安置多元化路径。至此，四个一线城市均已开展房票制度的探索工作。（图源：易居研究院）上海易居房地产研究院副院长严跃进分析认为，2025年是各地加速推进城中村改造工作的关键之年。当前，对于此类工作的步伐务必加快、效率务必提高。四个一线城市积极开展房票政策探索，释放了积极信号，也为全国各地城中村改造工作提供了非常重要的启示。在严跃进看来，房票政策充分体现了对住房消费的大力支持。尽管去年全国各地也都在积极推进房票政策，但市场形势已发生了根本性和本质性的变化，即房地产市场已步入止跌回稳和向好发展的新阶段。此时房票功能的发挥，将激活更多购房需求，充分体现了对住房消费的大力支持。动拆迁户的住房选择面明显增加，即从过去依赖安置房转变为认购商品房，也充分体现了“好房子”的工作导向。（来源：央广网 记者：门庭婷）https://www.ershoufang.com/web/#/Hons/HomeIndex

住房消费仍是扩内需重要抓手 二季度政策力度有望加大

近期，北京、广州、深圳等重点城市一季度房地产市场运行情况陆续出炉。从数据来看，多地商品房销售面积实现同比增长，其中，天津实现投资、销售“双增长”。4月18日召开的国务院常务会议指出，要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展。受访专家普遍认为，在全方位扩大国内需求的大背景下，今年二季度促进住房消费的政策力度还将加大。一季度稳楼市成效显著日前，2025年一季度北京市房地产市场运行情况公布。数据显示，一季度，北京全市新建商品房销售面积247.3万平方米，同比增长6.2%。广州市住房和城乡建设局发布的数据显示，今年1月份至3月份，广州全市新建商品房网签面积218.56万平方米、同比增长17.7%，二手商品房交易登记面积282.58万平方米、同比增长27.6%。深圳市住房和建设局数据显示，2025年一季度深圳全市新建商品住宅、二手住宅合计成交超2.6万套，同比增长67.7%。在多个重点城市房地产市场持续回稳向好，实现一季度房地产销售“开门红”的同时，一些城市的房地产开发投资数据也出现了回暖。从天津的情况来看，一季度，天津全市新建商品房销售331.7万平方米，同比小幅增长2.1%，二手房交易316.7万平方米，同比增长2.8%。同时，全市房地产开发投资完成341.6亿元，同比增长6.4%。“目前来看，稳楼市工作取得了阶段性的成果。”上海易居房地产研究院副院长严跃进对《证券日报》记者表示，未来则要通过政策加力，持续推动房地产市场平稳健康发展。加速建设“好房子”中共中央政治局常委、国务院总理李强4月15日在北京调研时强调，以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。李强还表示，当前和今后一个时期，我国房地产市场仍有很大的发展空间，要进一步释放市场潜力，着力推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。中指研究院政策研究总监陈文静表示，整体来看，促进住房消费是2025年扩内需的关键内容。其中，建设“好房子”是构建发展新模式的重点任务，加速建设“好房子”有利于带动改善性住房需求释放，激活市场潜力。“房地产相关工作接下...

房地产市场预期稳步向好 交易热度延续

房地产产业链条长、涉及面广，事关人民群众切身利益。今年以来，各地积极调整优化房地产政策，从降低购房门槛到减少换购住房税费负担，从出台“好房子”规范标准到收购存量商品房，多措并举提升政策的精准性和有效性，推动房地产市场止跌回稳。当前房地产市场呈现出哪些新变化？供需关系是否更趋合理？未来房地产市场发展空间如何？记者近期赴多地调研，采访地方房地产主管部门、行业协会、房地产企业及研究机构，深入了解市场动态。市场回稳信号多维显现4月12日，深圳龙华区恒壹·红山华府项目开盘销售现场人头攒动，购房人排队入场，开盘90分钟即告售罄。购得一套66平方米两居室的周女士告诉记者，得益于深圳二套房首付比例从七成下调到两成、房贷利率下降等政策利好，她以较低成本购置了第二套住房。“现在楼市比较稳定，我觉得现在买房时机不错。”周女士说。新房市场交易活跃，二手房成交显著放量，在传统楼市旺季“金三银四”期间，北上广深一线城市房地产市场持续回稳。4月13日晚上，记者在北京链家大红门签约服务中心看到，11间签约室坐满了前来洽谈的客户。3月份以来，这个签约服务中心周末日均成交35单左右。一位来签约服务中心办理业务的经纪人告诉记者，目前他所在的门店以成交价200万元左右的刚需为主，成交节奏比之前加快。统计局数据显示，一季度，一线城市整体表现较好，新建商品房销售面积增长0.6%。深圳市住建局数据显示，1月1日至4月16日，深圳新建商品住宅网签销售套数同比增长75.1%；二手住宅网签成交套数同比增长55.0%。根据北京市住建委数据，3月份，北京新房网签套数环比涨125.6%，二手房网签套数环比涨61.4%。上海、广州二手房交易也出现上行，截至4月21日，上海二手房网签量超过1.6万套。部分二线城市的市场也持续回暖。记者在成都、南京、杭州等地调研发现，当地房地产市场展现出稳定的市场需求，许多有实际居住需求的人群在经过一段时间观望后积极入市，楼市成交活跃度提升，不论是新房还是二手房市场，成交周期都明显缩短。广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉说，今年以来，各地积极优化房地产相关政策。比如，多地提高公积金贷款更高额度，...

从“托底”到“托举”：金融助力构建房地产发展新模式

房地产关乎人民群众切身利益和经济社会发展大局。自去年四季度以来，推动房地产市场止跌回稳的政策密集落地，通过建立城市房地产融资协调机制、加大信贷投放、降低购房成本等举措，释放出“稳市场、防风险、建机制”的清晰信号。近期，《证券日报》记者在采访中了解到，金融政策对房地产的托底效应正在经历从政策端到市场端的传导。从“托底”到“托举”，金融支持房地产力度持续加大，在金融政策与市场信心的同频共振下，多地楼市正涌动着阵阵暖意。业内人士表示，政策端“工具箱”的全面开启与市场端“温度”的持续攀升，标志着房地产市场平稳健康发展进入关键窗口期，未来政策有望持续发力，进一步提振市场预期。政策“工具箱”全面开启金融端支持力度增强继2022年7月28日中共中央政治局召开会议明确提出“保交楼”后，相关金融支持政策不断加码：“保交楼”专项借款及配套融资、“保交楼”贷款支持计划等政策性金融工具加速落地；信贷、债券、股权融资（业内称为“三支箭”）等针对房企融资的支持政策密集推出……2024年以来，政策支持力度“更上一层楼”，从“保交楼”到“保交房”，配套政策接续出台并进一步显效。今年的《政府工作报告》在关于房地产方面，更是明确提出“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，并对房地产市场健康发展作出一系列部署安排。随后，金融监管部门也围绕房地产方面进行部署。例如，3月13日，金融监督管理总局党委召开扩大会议。会议强调，持续推进城市房地产融资协调机制扩围增效，坚决做好保交房工作。加快制定出台与房地产发展新模式相适应的融资制度。4月18日召开的国务院常务会议研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，其中明确提到“要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”。这进一步释放出政策面积极信号。“房地产是居民资产中的重要组成部分，一系列增量政策的出台，有望推动房地产市场止跌回稳，不仅可以稳住楼市，还可以释放财富效应，更好地提振社会消费。”中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，近期金融监管部门的一系列举措也有助于各项稳楼市政策的落实，构建房地产发展新模式，促进房地产市场高质量发展。中指研究院政策研究总监陈文静对...

文旅产业崛起重构价值版图：优质文旅地产如何定义新时代旅居生活？

2025年清明小长假，各地掀起文旅热潮。经文化和旅游部数据中心测算，今年清明节假期3天，全国国内出游1.26亿人次，同比增长6.3%；国内出游总花费575.49亿元，同比增长6.7%。这印证了文旅产业正在强势复苏。在行业回暖的进程中，作为细分领域的文旅地产，在旅游热度的全面传导之中，也正呈现全新的趋势和机遇。优质文旅地产项目的前沿探索，将引领行业迈入新周期。政策赋能+需求迭代：文旅产业崛起催生结构性机遇据文化和旅游部发布的数据显示，2024年，国内出游人次56.15亿，同比增长14.8%。国内游客出游总花费5.75万亿元，同比增长17.1%。这一数据的背后，是“十四五”规划将文旅产业定位为“国民经济支柱产业”的战略升级，更是《提振消费专项行动方案》中“扩大文体旅游消费”“保障休息休假权益”等政策的具体落地。政策红利的释放直接激活了市场需求，推动了文旅产业的快速崛起。以北戴河为例，全国更受欢迎的海滨度假地之一，与海南三亚、云南大理齐名，每年超过9000万游客到访，带来超1200亿元旅游收入。最新报告显示，北戴河连续五年入选“最适合家庭游玩的海滨景区”，超过六成的北京、天津游客选择来这里度假。今年清明小长假，北戴河迎来春季旅游高峰。各景区游客接待量与收入均实现显著增长，文旅融合项目成为更大亮点，为游客打造了一场集文化、休闲、运动于一体的滨海度假盛宴。作为区域文旅标杆，阿那亚黄金海岸社区表现抢眼，累计接待游客6.46万人次，同比增长26.39%；园区收入达3741.61万元，同比大幅增长60.99%。周边更是出现“旺季房源提前三个月告罄”“民宿咨询量翻三倍”的火爆场景。在消费升级与政策红利的共振下，中国文旅产业已从“景区打卡”迈入“资产增值与生活美学并重”的新阶段，而兼具稀缺资源与运营能力的优质文旅地产项目，正在重新定义行业价值标尺。从流量到留量：文旅地产价值重构逻辑凸显文旅产业的崛起，正在重塑地产开发逻辑，并催生出“主题社区+”的创新模式。数据显示，优质文旅地产项目溢价率普遍达30%～50%，租金回报率超过普通住宅2-3倍。例如，莫干山裸心谷通过“民宿集群+产权别墅”模式，...

首季中国经济观察丨新增贷款流向哪些领域

中国人民银行发布的数据显示，一季度，我国社会融资规模增量超15万亿元、新增贷款达9.78万亿元，均处于历史较高水平。金融是经济的镜像。首季新增贷款流向哪些领域？折射出哪些经济发展新动向？近日，记者深入多地的工厂商圈、金融机构，探寻资金流向，感受经济回升向好暖意。需求回暖带动货币信贷投放“加码”焊花飞溅、机械轰鸣，位于四川的成达万高铁项目施工现场，施工队伍正全力推进隧道掘进与桥梁架设。作为“八纵八横”高铁网沿江通道的重要组成部分，成达万高铁项目建设的加速推进离不开金融的一路护航。2025年一季度，建设银行四川省分行为项目投放信贷资金4亿元，自建设以来累计向项目注入16亿元，为项目推进提供了有力的资金保障。今年以来，金融对实体经济的有效支持直接反映在金融数据上。一季度我国人民币贷款增加9.78万亿元，其中，企（事）业单位贷款增加8.66万亿元。这意味着，八成以上的新增贷款投向了企业，其背后是金融系统的早谋划、早部署、早发力。针对年初项目开工多、资金需求集中的情况，金融机构坚持靠前发力：一季度，工商银行公司贷款余额突破17万亿元，新增项目类贷款超4000亿元；建设银行新增对公贷款超万亿元，对公贷款余额再创新高；交通银行对公贷款实现同比多增……中国民生银行首席经济学家温彬认为，首季中国经济持续回升向好，带动有效需求回暖，加之银行信贷投放明显前置，进一步激发了经济活力，融资需求和金融供给相互支撑、相互促进。充分的金融供给，得益于宏观政策的有力引导。今年以来，各项宏观政策显效发力，货币政策也保持较强支持力度，一方面确保金融总量平稳增长，另一方面持续推动社会综合融资成本稳中有降。河北省遵化市亚太食品有限责任公司生产车间内，草莓、葡萄等水果罐头在生产线上有序流转。自年初开始，企业多款罐头食品订单持续攀升，中信银行提供的200万元贷款为企业稳定生产提供了有力支持。“今年的贷款利率降到2.75%，与去年相比降幅超四成。”企业财务总监周国华告诉记者，利率大幅下降让企业“轻装上阵”，今年更有信心开拓市场、争取更多订单。数据显示，3月份，企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.3%，比上年同期...

全链条破解住宅工程质量难题

有关部门日前梳理群众对住房不满意的问题，排在前三位的分别是隔声、卫生间串味以及渗漏开裂。随着人们对更高品质住房的需求越来越迫切，切实提升住宅工程质量已迫在眉睫。如何破解这些突出的房屋质量问题？近日，住房和城乡建设部办公厅印发《关于开展城镇住宅工程质量问题重点整治的通知》，聚焦城镇住宅工程隔声、串味、渗漏等质量问题，开展重点整治。解决住宅质量问题，应标准先行。不久前刚刚公布并即将于5月1日实施的标准《住宅项目规范》，提出了住宅控制性底线要求。比如，对于群众反映最多的隔声问题，新规范明确了相应指标：提高了住宅建筑卧室、起居室与相邻房间之间墙、楼板的隔声性能要求；提高了建筑外窗的隔声性能，强制规定建筑设备，如电梯、水泵等传播至卧室起居室内的建筑设备噪声限值，强制规定卫生间排水立管排水噪声限值。一些房屋质量问题，可以追溯到施工图设计阶段，加强对住宅工程施工图设计文件审查十分必要。对住宅质量问题开展整治过程中，有关部门将群众反映最强烈的隔声、防串味、防水作为施工图设计文件审查要点。住宅隔声的设计应该兼顾主动降噪与被动隔声设计。住宅防串味应在地漏、排烟道、排水管道存水弯等部位进行细化设计。住宅防水应该“防排结合、以排为先”，排水和防水措施都应设计完备。住宅质量与所使用的建筑材料密切相关，例如，卫生间串味可能是使用了质量不过关的地漏。为此，要把建材“先检后用”制度落实到位，检测机构需严格落实进场检测制度，到施工现场取样，以确保样本随机性和代表性。鉴于隔声、串味、渗漏等问题更突出，应对门窗、地漏、防水卷材等材料适当提高检测比例。住宅工程竣工验收前，建设单位应该组织隔声、防串味、防水等性能检测。住宅隔声性能检测重点关注门窗、分户墙的空气声，楼板的撞击声；排烟道系统安装完成后要进行气密、通风动力和屋顶风帽避风等性能检测；防水既要检测防水，又要检测排水；建设单位应将检测结果纳入《住宅质量保证书》。为了让住宅工程建设市场更规范，将依法严惩重罚违规失信企业。新建住宅工程设计、材料、施工、验收各环节都对住宅工程质量起着重要作用，因此监督检查也将覆盖全链条。对发生质量事故或严重质量问题被责令全面停工...